【4634】資本的真相：互聯(lián)網(wǎng)時代的資本市場

（簡練著，中信出版社，25萬字，2016年3月第1版，49元）

△6章：①美國資本世界；②互聯(lián)網(wǎng)時代；③“數(shù)字烏托邦”；④中國資本江湖；⑤道路選擇；⑥全球循環(huán)。

〇這本書從互聯(lián)網(wǎng)的誕生源頭說起，對于美國、中國的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)20年來的成長歷程進行了解剖，尤其對美國資本市場與互聯(lián)網(wǎng)產業(yè)之間相互助推的過程進行了考察。可吸取美國資本市場的經(jīng)驗教訓。

〇互聯(lián)網(wǎng)、風投和資本市場互相結合、互相支持的歷史，以及當前的運作機制中依托“互聯(lián)網(wǎng)產業(yè)資本市場估值特權”而制造的造富效應，是十分驚人的。

〇資本的欲求天然追逐具有爆炸性增長潛力或想象的領域。

〇互聯(lián)網(wǎng)產業(yè)因為是純信息產業(yè)，只要找對門路，就可以脫離上下游的物質羈絆而爆炸式發(fā)展。

〇著名互聯(lián)網(wǎng)公司只在人口大國中產生；成功的互聯(lián)網(wǎng)公司通常是2C（面向個人消費者）而不是2B（面向公司型客戶）；互聯(lián)網(wǎng)明星公司獲得高估值后，其獲得的資金將強化上游那些在技術密集型行業(yè)中已經(jīng)獲得成功的公司的地位，它們在資本市場上已經(jīng)不再受青睞。

〇資本市場的大走勢與兩個重要因素有關：一是名義利率（即不需要扣除通貨膨脹率），二是貨幣（貨幣總體數(shù)量沒有特別增長時，進入資本市場的貨幣增加也能起同樣作用），利率低、貨幣充盈時，資本市場就會上漲。

〇信息產業(yè)（尤其是互聯(lián)網(wǎng)產業(yè)）可能是近30年資本市場大慢牛造成的最大杰作。

〇中國在保持政府尤其是中央政府對國民經(jīng)濟核心脈絡（能源、電信、鐵路、航空等）主導的同時，又釋放了企業(yè)的活力。只有中國，有實體經(jīng)濟能力、有投資意愿、又有容易產生效果的環(huán)境。

（2020年2月21日晨0:10閱畢）